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资金压力有望缓解 房地产行业整合将受扶持

http://bj.house.sina.com.cn  2008年12月18日08:43  中国证券报-中证网

  昨日召开的国务院常务会议研究部署了促进房地产市场健康发展的政策措施。业内专家指出,新的政策将为房地产企业“减负”。其中,“支持合理融资需求”、“加大对中低价位、中小套型普通商品住房建设特别是在建项目的信贷支持”,将缓解开发商的资金压力;而对优势房企提供并购融资服务,将促使房地产行业加速整合,提高市场集中度。不过,专家也认为,目前的政策主要是原则性的,实际效果还得看实施细则的落实。

  缓解资金压力

  北辰实业(企业专区,旗下楼盘)(601588)董事会秘书郭川在接受本报记者采访时表示,这对房地产企业而言,是一个“好消息”。他认为,国家对房地产的政策取向从“严控”转向“扶持”;在一些方面提供融资的便利,这将缓解房地产企业的资金压力。

  房地产是资金密集型行业,融资能力是企业核心竞争力的重要方面。去年房地产热,国家对房企实施严格信贷控制,加之市场销售低迷,多数房企面临资金链断裂的风险。

  宏源证券分析师杨国华指出,政策释放了积极信号。房地产投资资金来源的50%左右直接或间接来自银行;房企融资渠道高度依赖银行体系,同时也暴露出银行较大的潜在风险。政府既希望银行严控房地产贷款风险,又担忧房地产企业资金链大面积断裂。从国务院层面提出支持合理融资,足显中央政府对房地产企业资金困境的高度关注。他预计,房企的资金来源将在未来得到政府更多的支持。这将有利于房地产行业缩短调整周期,并早日企稳。

  21世纪不动产分析师孟奇也指出,2008年金融部门对房地产开发企业的信贷普遍是严格从紧,很少有企业拿到了开发贷款,2009年这一状况将大为改观。而城市房地产税的取消,则是直接降低了开发商的运营成本,对房地产行业盈利产生正面影响。

  促进行业整合

  新政中明确提出,对有实力有信誉的房地产开发企业兼并重组提供融资和相关金融服务。这意味着,今后,国家将支持房地产行业的整合。

  爱建证券左红英分析,成熟的房地产市场应该是一个具有较高行业进入壁垒且集中度较高的市场。国家近期出台的一系列政策,将引导房地产行业向资源集中、优化整合的方向发展。

  美国最大的房地产开发商市场占有率为4.5%,美国前十强的市场占有率为百分之27%。由于历史原因,我国的房地产市场一度处于无序竞争状态。中国房地产企业多达五万余家,但总体而言,规模偏小,自有资金比例过低,行业集中度比较分散。行业龙头万科A(行情论坛)(000002)今年中期的市场占有率也仅达到2.7%。

  安信证券陶学明指出,在目前的政策下,品牌优质开发商会受到差别化礼遇,具有融资优势。另外,从实际销售情况看,在市场调整中,行业龙头的销售业绩也明显好于行业平均水平,今年以来的市场份额同比进一步上升,因此,现金流状况也是明显好于行业平均。(记者林喆)

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