每一个“波峰”与“波谷”背后的故事都堪称惊心动魄。
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　　本文截稿前的8月第一周，地产股疯涨势头稍缓，但地产板块指数涨幅仍达到14%,资金净买入32.52亿元,卧龙地产、深长城等个股涨幅达到了30%以上。

　　文_本刊记者 叶脉

　　地产股涨疯了。

　　刚刚过去的上半年，地产股掀起了一波暴涨行情。半年涨幅超过100%的股票接近九成,三分之一的地产股半年涨幅超过两倍。行业内110家上市公司股价普遍实现了大幅度上涨。其中，中天城投涨幅达到446.56%,阳光城和首开股份的股价也上涨三倍有余。

　　截至2009年7月上旬，申万房地产板块年内累计涨幅已经达到150.26%，位列全部23个行业涨幅之首，而同期沪深300指数涨幅仅为85.66%。

　　地产股上涨的表现

　　在地产股股价攀升的同时，国际投行也纷纷唱好中国楼市。

　　5月7日，瑞银发布研究报告，指出中国的房地产投资市场将在2009年下半年强劲复苏，而中国房地产业也将步入整体复苏的轨道。摩根大通比瑞银更为乐观，其董事、总经理兼中国证券市场主席李晶撰文指出，房市已经“实质性回暖”。之后，花旗亦发布文章称，中国的楼价将温和上升。

　　可是，在集体唱多的背景下，国际投行又在行动上走向了反面。

　　最能够说明外资对房地产态度的是QFII一季度对房地产股的减仓行为。一季度QFII大幅减仓房地产个股，减持数目在所有行业中排名第一，这也在一个方面说明外资事实上仍对我国楼市的复苏持有不确信的态度。

　　“炒作，的确有很多海外资金在港股市场上进行炒作，所以很多机构和投资者实际上还是处于观望期。”6月4日，国信证券分析师刘强如是向记者阐述对本轮港股地产股反弹的判断，“地产行业并没有翻天覆地的改变，股价却这样攀升，这是非理性的。这次地产股的调整幅度已经够深了，一定要保持谨慎。”

　　据悉，截至上周一，香港银行系统结余总额多达2570亿港元，并且，部分内地资金涌入本港，数额达2500亿港元，因此，留港热钱估计超过500亿港元。

　　“在这个时候选择进入市场无异于虎口拔牙，这个时候的炒作风气太重了。”经济学家谢国忠与刘强的观点一致。

　　在一片唱空派的声音中，摩根大通中国首席经济学家兼策略师龚方雄3日在上海表示，中国经济正处于加速复苏的过程中，A股、H股仍处于牛市初期，他看好房地产、银行等板块。另一不愿具名的分析师也表示，尽管存有热钱，但一些经济先行指标确实显现出了地产行业复苏的端倪，本轮反弹至少有一部分的支持力

　　地产股缘何水涨船高

　　为何在经济危机尚未过去的今天，地产股涨势惊人？

　　业内人士指出：一是房地产交易量放大，地产公司业绩好转，增长态势呈现出来；二是地价一块高过一块，地王频出，预示着房价还会上涨，激发了投资者的热情，呈现出引领涨跌的势；三是现在大盘整体行情还显现上扬的空间。

　　还有长期关注地产股的专家补充：眼下国际救市政策正在升级，可能会使得中国的降息和准备金政策预期更加强烈。8月2日，欧洲央行和英国央行6月公布的利率结果与市场预期一致。英国央行继续维持基准利率于0.5%不变，而欧洲央行则降息25个基点至1%，创历史新低。欧洲市场如此降息，自然会令国内市场闻风而动，那么国内银行也跟随国际降息的话，最受益的当然是地产股。按照这样的发展，人民币升值，人民币资产就会相应升值。房地产股最大的资产是土地，所以开发商手里的土地升值，股票自然也就跟着涨了。

　　地产股和房价，谁影响谁？

　　许多持股和关注房地产行情的人都担心房价会和地产股一样如同气球充气只有涨没有消。记者对此咨询了多位经济学家。

　　严格的说，地产股的上涨对房价没有影响，自然二者的指数也不可能成正比增长。一个公司的股价是和公司业绩直接相连的，业绩的好坏取决于多方因素，产品(商品房等)的售价只是一个方面。比如：一家公司开发楼盘，虽然市场楼价跌了，但是由于公司取得土地的成本降低更多，开发建房的成本也控制降低了。那么这家公司反而有可能利润增长，导致他的股价上升。

　　对普通市民而言，一方面是面对高昂的楼价望而却步，但另一方面，投资的欲望并没有泯灭。现阶段到底是买楼保值？还是炒地产股能赚钱？

　　从最新的股市走势看，大盘虽然连续大幅下跌，但地产股在8月12日的跌幅明显低于大市。招商、金地、保利依然维持红盘，加上7月份地产股的涨势也明显落后于大盘，因此有市场人士认为，房地产股积累的能量可能在此轮调整结束后率先领涨大盘，因此地产股或存在短中线机会。

　　近来房地产上市公司拿地的步伐明显加快了，一方面是源于销售业绩保持良好，同时也是由于实施了较为宽松的货币政策，导致了近期房企融资顺利推行。

　　业界普遍认为在国家政策保持不变的情况下，预计下半年土地市场将持续火爆。

　　截至8月11日,共414家上市公司披露中报 。尽管整体业绩同比仍有所下滑,但单季度业绩环比大增。目前已经有24家上市房企发布中报,业绩同比下降7%,但二季度环比增长116%。而且手中持有现金同比增长25%,达到465亿元，分析预计房企三季报将更加靓丽。

　　业界普遍认为在国家政策保持不变的情况下，预计下半年土地市场将持续火爆。不过，“入市有风险，赚钱得谨慎”这句话我们还是应该时刻谨记。

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