本报记者：王其明,李乐,谭洪安

　　圆桌背景：8月19日，中国人民银行宣布加息，人民币存贷款基准利率上调0.27个百分点。同时，个人房贷利率下限由贷款基准利率的0.9倍扩大到0.85倍。央行此次加息对房地产行业会产生哪些影响，是本次地产圆桌讨论的焦点。

　　北京：银行将承担调控成本

　　北京大学房地产金融中心主任 冯科

　　——加息在短期内对抑制投资过热有积极作用，而且由于银行新增贷款指标已用完，房地产开发贷款几乎停顿，新增房地产投资将减少。但新商品房供应减少，可能进一步推高房价。加上贷款利率的上浮将使更多居民持币观望，房地产市场需求受到抑制，房地产商面临市场风险。同时，加息增加了企业的投资成本，企业的盈利状况受到威胁。而企业的经营状况与银行不良贷款存在负相关关系，企业经营不佳将可能使银行出现不良贷款。加息最终使银行存在更大的经营风险。

　　——个人比企业对利率更为敏感，存款利率的上调将更多地吸引居民存款，而放贷的抑制效应不大，银行流动性有继续积累趋势，同时银行吸存成本上升，银行盈利压力巨大。利率上调将使债券出现价格向下波动损失，银行大量持有的债券资产存在价值缩水的可能，银行亏损可能被放大。

　　——此次加息，不纯粹是信号意义，我相信加息对于抑制宏观经济过热有实质性的作用。但不容忽视的是，加息的宏观调控成本更多地由银行承担，加剧了银行的经营压力。

　　——预计此次加息之后，下半年的调控将是行政手段加经济手段的综合调控。将会有更多的地方官员因为执行宏观调控政策不力而遭受处分，甚至撤职法办。矫枉必须过正。压制

　　上海：对地产业发展利弊互见

　　五合智库总经理 邹毅

　　——上市融资前景短期看淡。此处的上市融资，包括房企上市和物业上市两种方式。国内房企过分倚重商业银行贷款，与其他行业相比，加息令其财务费用增幅更大，利润率下降更加明显，房企评估价值由此将大打折扣，增加了企业IPO融资难度。

　　物业上市(主要是REITs方式)融资套现的可能性也在减少，因为将面对双重加息效应：其一，央行加息政策对国内经营性物业盈利能力产生负面影响；其二，上市地(如香港)的加息环境提高了投资者的期望收益率。物业海外上市之路已非去年那般平坦。

　　——外资热情将会有所上涨。今年两次加息，尤其是本轮全面加息，直接减少了人民币和美元的利差，同时，美元的加息政策在市场预期中已接近上限，而国内的加息预期仍然较强，在此前提下，

　　不过，此前出台的“外资设限”政策，在不经意之中打了一剂预防针，加息带来的外资上涨热情会否最终体现到市场行动中，很大程度上取决于“限外”政策的细化和执行。

　　——房贷利率市场化之路更加广阔。从此次加息政策来看，个人住房贷款或将成为利率市场化改革的重要棋子。这种重要性可以主要概括为两个方面：其一，商业性个人贷款利率由银行决定的范围更大；其二，固定利率贷款产品受市场关注程度将会增加。

　　深圳：心里预期影响大于实际影响

　　世联地产盛泽金融研究中心

　　——加息对房地产市场心里预期影响大于实际影响。对置业者而言，部分客户担心步入加息周期，对未来央行是否还会继续加息或者出台一系列金融调控“组合拳”心存观望，进而影响实际的交易；对开发商而言，对融资成本有一定影响，但总体影响不大，不过潜在购房客户的观望会影响开发商的销售进度，进而影响开发商的资金链；对二手中介机构而言，市场的观望导致短期内交投进一步下降，中小公司处境将更加艰难。

　　——投资型客户可以关注固定利率贷款。投资型客户由于不能享受优惠利率，加息后成本增加，可以转而关注其他金融产品，诸如固定利率贷款等等。

　　——商业银行可能进行进一步的客户细分，实行差别化的利率优惠幅度。下浮15%的优惠相比之前的下浮10%，给予了银行更多的利率调节自主权和操作空间。银行可以根据自身业务发展需求及风险控制评估，进行进一步的客户细分，实行差别化的利率优惠幅度。

　　——利率市场化改革步伐加快。利率优惠幅度的加大，已发出了明确的信号，央行将加快商业性个人住房贷款利率的市场化进程，可以预期未来随着各商业银行对个人业务竞争的加剧，金融产品创新的空间将更加广阔，同时对专业金融服务的需求将进一步增加。