2003年6月13日下午3：00，我回到办公室发现办公桌上有一份中央人民银行的121文件。我迅速地看了一遍。我的感觉就像我们正在进行足球比赛，裁判突然吹响了哨声说，改排球比赛了，球再不能落地了，落地就算犯规。我们紧急召开公司会议，首先认真学习央行政策，由我们的常务总裁一字不拉的大声朗读，读一段讨论一段。接下来的48小时，是公司最紧张的时刻，有关人员一刻都没有休息。根据央行的“最高、最新指示”，首先重新编制公司的现金流量表，分析由此对公司和市场带来的影响，和我们需要采取的对策。到2003年6月 15日中午，我们新的现金流量表编制出来了，新的政策对我们的现金流造成了巨大的影响，但是现金流没有断，有比较大的安全系数。我们松了一口气，其他的应对措施根据新的现金流量表，也很快的制定出来了，等星期一上班具体执行可以了。

　　如此大的政策变化，来的太突然了。晚上睡不着觉，看表已是凌晨3：00。我一直在想它会给我们带来什么呢？把我头脑中可能会出现的几种可能性写出来。但愿这几种可能性不出现或少出现。

　　一、由于资金的缺口，一部分房地产公司资金链条断裂，公司破产，项目成为“烂尾楼”。

　　二、由于政策过分的严格，各商业银行并没有严格的执行，“饿死胆小的，撑死胆大的。”

　　三、房地产公司在生存的压力下，去行贿贷款、违章贷款，将会出现一批“周正毅”和“王雪冰”。

　　四、几年后，外国资本和部分国有资本凭借资金的优势占领房地产市场，民间资本将在资金困难的情形下逐步的“弹出”。

　　五、期房销售中的一次性付款和建筑期付款的折扣加大，期房总体价格下跌，购买期房的风险加大，甚至会出现期房的价格战。

　　六、与央行政策同时实施的最高院的司法解释，在未来的两年内将引发大量的购房官司，而绝大多数将以房地产商的败诉和法院无法执行而告终。

　　七、没有资金支持的大量项目将缓建或不建，现房的供应量减少，造成现房价格的攀升。

　　八、非货币拆迁的回迁户，由于资金的短缺，他们迟迟不能回迁，造成与房地产商的矛盾。

　　九、也是由于房地产资金的短缺，房地产商拖欠施工单位的工程款，施工单位拖欠民工的工资，也会造成矛盾。

　　十、房地产行业中钱更值钱了，可能出现非法融资、高利贷和地下的钱庄。

　　十一、与非典对人们心理的共同影响，房地产转向建设低层、低密度的房子，加快资金的回流，这将与我国人多地少的国情相背离。

　　十二、在国内商业银行放弃最好的房地产按揭业务的同时，外资银行迅速的占领这部分市场。没有人民币经营许可证的外资银行，也会充分地做足外国公司、三资企业和一切有国外身份人的生意。

　　十三、如果国土部门配合央行的政策严格执行自己已颁发的政策，当年的“圈地”英雄将被“套牢”，商业银行的呆帐、烂帐将迅速的上升，银行的金融风险由此引发。

　　十四、房地产行业迅速萎缩，将再也不会成为新的经济增长点，尤其是像北京这样的房地产投资占固定资产投资50%以上的城市。

　　十五、房地产和相关的行业如水泥、钢铁、家具、施工、装修材料，是劳动力密集的行业，由于房地产的萎缩会带来这一系列相关行业的失业人数上升，增加社会就业的压力。

　　十六、由于规定竣工按揭，使写字楼和商业用房供应量大幅下降，写字楼的租金维持在目前很高的水平，或更高，而高租金、高成本不利于吸引外国和外地投资。

　　十七、房地产公司的上市和借壳上市将热起来，成为房地产商在央行堵死房地产与银行通道的情况下试图走的另一条路。

　　十八、经济适用房销售和它的二手市场将火爆。金融的支持、地价和21项配套费的减免，由于经济适用房销售对象至今未能限制。政府减免部分约占售价的15-12%，但经济适用房的再转让只须补交3%。

　　十九、2008年前，相当一部分项目由于没有资金而成为“烂尾楼”、“烂尾坑”。举行奥林匹克运动会时，城市面貌将与之很不相称。

　　二十、如果央行实事求是迅速改变政策，严格限制银行给房地产的开发贷款；规范政府的土地储备贷款；鼓励住房和商业用房在建设中的按揭贷款；国土部门严格执行30号文件，那么以上的各种可能性将不可能出现，经济也将得到健康的发展。潘石屹