每经记者 巩万龙

　　停牌20天之后的招商地产(企业专区,旗下楼盘)如期复牌，该股昨日表现让人大跌眼镜，招商地产高开低走，未出现补涨走势最终逆市收跌。

　　目前来看，在一季度和二季度“潜伏”于招商地产的基金只是浮盈回吐，而在招商地产停牌前夕杀入的基金则就不那么幸运了，不但错过了20多日的上涨好时光，本金上还出现了小幅亏损。

　　招商地产复牌大跌

　　上周五，招商地产披露定向增发方案，该公司以不低于28.12元/股的价格面对不超过10名机构定向增发不超过2亿股，募集资金不超过50亿元；本周一，招商地产复牌，不仅没有出现大幅补涨，反而高开低走盘中一度放量下跌超过5%，最终该股报收于35.90元，昨日跌幅为2.71%。

　　记者注意到，招商地产此次定向增发得到各大券商机构的 “认可”，中信、国信、中银国际等大型券商均给予该股“增持”或“推荐”评级。而市场却不买账，有传闻认为，大股东认购比例过少，此次注入地产项目鲸山九期项目的实际建筑面积的大小也低于市场预期。

　　“融通系”浮盈回吐

　　记者注意到，在招商地产停牌前夕，深圳一家基金公司的3只基金提前建仓该股。根据融通基金7月24日公告称，该公司旗下的7只基金持有招商地产，其中融通新蓝筹、融通深证100ETF、融通蓝筹成长、融通行业景气、融通动力先锋、融通内需和基金通乾总计持有2746.59万股。

　　对比基金2季报的数据和融通基金7月24日公告，记者发现，招商地产并不在融通新蓝筹、融通深证100和基金通乾的十大重仓股之列，融通新蓝筹、融通深证100和基金通乾极有可能是在7月初对招商地产有所增持。

　　也就是说，融通系旗下的4只基金于今年1季度和2季度建仓招商地产后，累计大赚超过几千万元，但融通新蓝筹、融通深证100和基金通乾3只基金的增持部分暂时没有见到成效。

　　基金抢筹增发股热度成疑

　　值得一提的是，就在股指连创新高的背景下，一系列关于银监会收缩地产信贷和二套房贷利率传闻不绝于耳，此前基金齐声看好的地产股近两周一直萎靡不振，不断暴涨的房价让地产股的前景蒙上一层阴影，一线地产品种万科、保利、金地和华侨城(企业专区,旗下楼盘)等纷纷跑输市场。

　　另一方面，在地产增发股的争夺战，基金丝毫不手软，南方和博时在保利地产(企业专区,旗下楼盘)增发股中脱颖而出，而在首开股份刚刚公布发布的增发股获配名单中，博时和鹏华也是榜上有名。

　　有业内人士认为，从增发预案到最终实施，一般需要四五个月时间，再加上长达12个月的锁定期，招商地产本次增发股份解禁时间将在明年12月前后，如此长的时间将大大稀释基金的获利空间。

　　该人士进一步解释，参与有12个月锁定期的招商地产定向增发的资金，将要面临通胀高企后可能的货币政策收紧，因此，目前节点参与地产股增发，大大考验基金的智慧和魄力。